“你瞅这行情，钢厂赚得不像话，利润像开了挂，可下游工地悄无声息，需求却萎了。这增产不增收，是谁在裸泳？”

“怪不得，我们都觉着行情好，钢厂乐，自己却没多少活儿。到底咋回事？咱们这就慢慢说清楚。”

黑色系狂欢，钢厂都赚得挺“开怀”

一听上海螺纹钢月均涨了169，热卷又上了3500，钢厂赚钱那叫一个嗨。电炉厂利润修复，开工率飙升，铁水产量嗖嗖涨，建筑钢材周产量同比多出12%。这大家伙干得是风生水起。

可问题来了，下面真的有活儿吗？

盯着工地那边，建材成交量环比跌了3.6%，房地产钢用量掉了4.5%。江苏仓库出库锐减47%，京津冀库存还倒着增。这价格看似热闹，实际上需求是在“打冷战”。

8月才刚开头，下游更崩

未来预期也不容乐观。螺纹需求再降5.8%，热卷还会跌0.7%。基建用钢少了近两成，房子还没启动，非住宅的需求更没戏。一家钢贸说客户让你再谈，涨价信息发过去三天都不给答复——这活叫尬聊。

库存不断攀，反噬正在来

建筑钢总库存推升至699万吨，热卷也涨到321万吨。北方厂库压得沉甸甸，迁安钢坯价格三天跌了30元。虽然宝武、鞍钢等喊涨，出厂价调高，但下游连价都还没答应。钢厂和贸易商之间，水温都没交到位。

原料端上演过山车式波动

焦炭提价，港口焦炭涨到1296，铁矿石也蹿上780。但限产预期松了，期货直接跌超6%，矿商都担心补库来的，成交就一个劲儿降。废钢也下降了近两成，供应链跟着趴下了。

政策成变数，有利有弊互相博弈

央行降准、特别国债支持基建，这些利好刚来。但8月底可能对生态控产，阅兵期间钢市需求曾暴跌16%。钢厂早就开始打前站，主动检修、控制供给。但效果能按预期配合市场，还真得看后面怎么折腾。

出口市场也不靠谱，折戟海外

虽然钢材出口量冲到1.18亿吨，SCFI运价连跌八周，出口订单被砍价格。钢厂在国内赚了钱，海外却被砍了20美元一吨，另有一套博弈逻辑在外头。

钢厂和贸易商心理战暗潮汹涌

钢厂说订单排到了9月，说底气还足。可贸易商库存转得慢，广州三天仅卖出不到万吨。客户涨价时期“能便宜吗”，降价反而说“还能跌吗”，这种状态让商家没思路。冷镀板割肉卖，资金链声音都吱吱响。

生产热火朝天，但底下没人接单

当高炉轰鸣日夜增产时，塔吊却转得慢了，工地冷清。有些地方房企业绩同比跌18%，土地市场只由央企撑着。就算土地价格天价，但钢筋却成了拖不起的成本——再怎么高的楼面价，下游连半吨钢筋都拿不出手。

你怎么看这“增产不增收”的局面？你认为是政策节奏问题？供应链滞后？还是需求真的遇冷？欢迎在下方聊一下你的真实感受和观点，咱一起看看钢市究竟谁在真的“裸泳”。

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