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第一步：股东大会决议——上市“家庭会议”如何开？

企业启动IPO如同家庭讨论买房计划，需在1个月内通过股东大会表决核心事项。重点包括确定发行规模（募资金额）、资金用途（明确投向）、中介机构选择（保荐人、律所、审计机构）。这一阶段的关键是统一内部思想，避免后期因分工或目标分歧导致流程延误。

招股书是企业的自传，需真实披露业务模式、财务数据及风险因素。2025年新规要求中介收费与上市结果脱钩，杜绝材料美化。此阶段耗时36个月，需反复打磨细节，若存在虚假记载可能触发审查中止甚至终止上市。

第三步：交易所受理——“简历初筛”与赛道选择

交易所5个工作日内决定是否受理，企业需同步公开招股书。2025年数据显示，北交所受理量占比85%，成为中小企业优选。形式审查聚焦文件完整性，预披露则相当于首次“亮相”，接受公众监督。

第四步：审核问询——如何应对3轮“灵魂拷问”？

注册制下问询总时长不超6个月，但企业平均需回复3轮问题，重复问询率高达37%。核心问题包括业务真实性（如核心技术壁垒）、财务合规性（如关联交易占比是否低于15%）。企业需提前模拟应答策略，避免因数据矛盾或逻辑漏洞被反复追问。

第五步：过会与注册——冲刺阶段的“生死线”

上市委员会审议通过后提交证监会注册。2023年数据显示，科创板过会率82%（主板65%），但解禁潮压力下，企业需平衡发行节奏与市场预期。注册批文获取后，需在6个月内完成发行，否则失效。

第六步：发行上市——从定价到敲钟的临门一脚

发行价需结合市场反馈（如机构询价）与公司价值（如市盈率）。路演阶段需精准传递投资亮点，上市后立即面临信披义务（如定期财报）和解禁压力（2023年A股解禁市值1.2万亿）。

结语：IPO不是终点，而是合规经营的新起点

总结六大步骤中的关键决策陷阱（如问询应答、定价策略），强调上市后持续合规的重要性。企业需以长期主义心态对待IPO，而非仅视其为融资手段。