得，哥们儿，坐。

最近这行情，我知道，不少揣着中科曙光的朋友，心里跟猫抓似的。眼瞅着它从高点出溜下来，那感觉，比失恋还难受。微信群里，昨天还喊着“格局打开，拿到一万亿市值”的兄弟，今天就成了祥林嫂，逢人便问：“哥，咋办啊？要不要割？”

这场景，熟不熟悉？太熟了。在A股这桌大牌局上，每天都在上演。

你问我怎么看？要我说，这事儿根本就不是“曙光”怎么了，而是你的心脏，到底跟不跟得上这个时代。

咱们先不聊K线，不聊什么狗屁技术指标。那些东西，马后炮居多，事前诸葛亮，少。

咱们聊点别的。

你有没有发现一个特有意思的现象？但凡一个东西，被所有人捧上天，说它是未来，是神，那它离挨一记闷棍也就不远了。去年是新能源，今年轮到了AI。上半年，甭管你是干嘛的，只要跟AI沾边，哪怕是给机房送盒饭的，股价都能上天。中科曙光，作为根正苗红的“国家队算力一哥”，自然是那人堆里最靓的仔。

然后呢？

然后，就像一场盛大的摇滚音乐会，曲终人散。DJ换了首慢摇，大家发现，哦，原来还得吃饭睡觉，原来明天还得还房贷。于是，热钱一窝蜂地跑去搞什么“减肥药”，搞什么“消费复苏”，留下AI这帮兄弟，在山顶上吹冷风。

这就是你“拿不住”的第一个，也是最表层的原因：你被市场的“情绪价值”绑架了。你买它，不是因为你真的看懂了算力是啥，而是因为大家都在买，它天天涨。现在它不涨了，开始跌了，你就慌了，因为你信仰的根基，本来就是沙子堆的。

风一吹，就散了。

好，情绪的事儿说完了，咱们来盘盘硬菜。你手里的这玩意儿，到底是个啥成色？

原文里那堆数据，什么市占率第一，什么订单增长30%，什么净利润增长25%……这些都是体检报告上的好指标，我就不复述了，听着像卖保险的。我给你打个比方。

现在的AI大模型，是个什么玩意儿？

你把它想象成一个刚出生的，天赋异禀的超级大脑。它要成长，要学习，就得疯狂地“读书”。这些“书”，就是互联网上所有的数据。那用什么来“读”呢？就是算力。没有服务器，没有GPU，这个超级大脑就是一坨蛋白质，屁用没有。

中科曙光干的是啥活儿？它就是那个给这个超级大脑造“图书馆”和“阅读灯”的。而且，它造的不是一般的图书馆，是国家级重点工程，是那种能支持“千亿参数”这种博士后级别阅读量的顶级图书馆。它那个叫“硅立方”的独门绝技，说白了，就是能把一堆服务器攒吧攒吧，攒成一个超级计算机集群，效率贼高。国内那帮搞大模型的，都得排着队来找它买“阅读灯”。

这生意，硬不硬？

硬得不能再硬了。

只要你还相信AI是未来，只要你觉得咱们国家要搞自己的大模型，就离不开这门生意。这不是什么风口上的猪，这是给所有风口上的猪卖饲料的。猪可能会摔死，但卖饲料的，只要猪圈里还有猪，它就饿不死。

这叫“刚需”。

你可能会说：“老姜，道理我都懂，可它为啥还跌啊？”

问到点子上了。

咱们再换个场景。你开了一家全城最好吃的面馆，味道一绝，天天排大队。突然，隔壁几条街，开了家网红奶茶店，搞买一送一，全城的小年轻都跑去排队打卡了。你这面馆，门口一下子就冷清了点。

这时候，你会把面馆关了，也去开奶茶店吗？

傻子才这么干。

你知道你的面好吃，你知道那些喝完奶茶的小年轻，肚子饿了还得回来吃面。你现在要做的，是把面汤熬得更香，把牛肉切得更厚，而不是自乱阵脚。

现在A股的盘面就是这么个德行。那帮最活跃的资金，就是那帮追着奶茶跑的小年轻。他们今天追“减肥药”，明天追“遥遥领先”，后天可能就去追“人造肉”了。他们的特点是快，是“渣”，从不谈感情，只图一夜春宵。

中科曙光，就是那家老字号面馆。它的逻辑是“业绩兑现”，是“长期主义”，跟那帮游资的调性，天然就不合。所以，当市场风格切换，从炒作题材转向寻找确定性业绩的时候，AI这种短期内还看不到巨额利润的板块，自然会被先晾在一边。

这叫“流动性抽离”，或者说得糙点，叫“渣男离场”。

有意思的是，渣男走了，谁来了？

你去看数据，那些被称为“聪明钱”的家伙，比如北向资金，比如社保基金，比如一堆公募基金，他们是怎么干的？嘴上嚷嚷着“风险”，身体却很诚实，趁着打折，悄悄地在加仓。

这帮人，就像那些懂吃的老饕。他们不追网红店，他们就认你这家面馆的味道。他们知道，风头总会过去，但一碗好面的价值，是永恒的。他们在别人恐慌的时候，在用真金白银给你这家面馆投信任票。

所以，你看，这事儿是不是就清晰多了？

你之所以拿不住，不是因为中科曙光这碗面不好吃了，而是因为你总盯着隔壁奶茶店门口排队的人多，心里发慌。你没想明白，你是来吃面的，还是来凑热闹的。

当然，老姜我也不是给你灌迷魂汤，风险得说明白。

这门生意有没有风险？肯定有。

第一个风险，叫“技术迭代”。万一明天美国那边又搞出什么划时代的玩意儿，一种全新的算力架构，让现在这套服务器玩法成了诺基亚，那确实是灭顶之灾。但这事儿，短期内，概率不大。饭要一口一口吃，科技也是。

第二个风险，叫“行业内卷”。看你卖饲料赚钱，旁边老王老李也开始卖饲料了，大家打价格战，利润就薄了。这也是事实，华为、浪潮这些狠角色，哪个不是虎视眈眈？但曙光毕竟是“国家队”，在很多“东数西算”这种国家级工程里，它有身份优势。这叫“护城河”。

所以，把这些掰扯清楚了，问题又回到了原点：

你，到底是个什么类型的投资者？

如果你是那个追奶茶的小年轻，想赚一把快钱就走，那说实话，中科曙光现在确实挺折磨人的。你还不如去看看哪个题材更火爆，心跳更快。

但如果你是那个想踏踏实实吃碗好面的食客，你看中的是这家面馆的手艺和未来三五年的生意，那现在的冷清，反而是你从容加座的好时候。

投资这事儿，说穿了，就是认知的变现。你对一个东西的理解有多深，你就能拿它拿多久，你就能赚多少钱。反之，你靠运气赚来的钱，最后大概率会凭实力亏回去。

现在的中科曙光，就像一块试金石，正在残酷地考验着每一个持有者。它在问你：你当初买我，究竟是爱上了我的灵魂，还是仅仅贪图我的肉体？

现在，肉体暂时不那么性感了，你还爱吗？

这事儿你怎么看？我就说到这儿，剩下的，评论区你们补充。在坑里的，还是在岸上的，都出来冒个泡呗。

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